Καθώς η «Περίοδος Ετήσιας Έκθεσης» πλησιάζει στο τέλος της στις 30 Απριλίου, οι εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες της A-share παρέδωσαν διστακτικά ή απρόθυμα ετήσιες εκθέσεις για το 2021.Για τον κλάδο των φωτοβολταϊκών, το 2021 είναι αρκετό για να καταγραφεί στην ιστορία των φωτοβολταϊκών, επειδή οι ανταγωνισμοί στη βιομηχανία της αλυσίδας άρχισαν να εισέρχονται στο στάδιο του λευκού-καυτού το 2021. Συνολικά, η αλυσίδα βιομηχανίας φωτοβολταϊκών αποτελείται από βασικά τμήματα όπως το πυρίτιο, το πυρίτιο γκοφρέτες, κυψέλες και μονάδες και δευτερεύοντα τμήματα, όπως βοηθητικά υλικά ΦΒ και φωτοβολταϊκός εξοπλισμός.
Η «ισοτιμία δικτύου» υλοποιήθηκε για την παραγωγή φωτοβολταϊκής ενέργειας που είχε επιδιωχθεί για περισσότερα από δέκα χρόνια σε τερματικούς φωτοβολταϊκούς σταθμούς ηλεκτροπαραγωγής, γεγονός που με τη σειρά του θέτει πιο αυστηρές απαιτήσεις για το κόστος της αλυσίδας της βιομηχανίας φωτοβολταϊκών.
Στο τμήμα πυριτίου της αλυσίδας βιομηχανίας ανάντη, υπάρχει τεράστια ζήτηση για πράσινη ενέργεια λόγω ουδέτερου άνθρακα, με αποτέλεσμα οι τιμές του πυριτίου που διαστέλλεται με τη χαμηλότερη ταχύτητα να αυξάνονται απότομα, προκαλώντας έτσι τεράστιο αντίκτυπο στην αρχική κατανομή κερδών της αλυσίδας βιομηχανίας .
Στο τμήμα της γκοφρέτας πυριτίου, μια νέα δύναμη πλακών πυριτίου όπως η Shangji Automation προκαλεί τους παραδοσιακούς κατασκευαστές γκοφρετών πυριτίου.στο κυτταρικό τμήμα, τα κύτταρα τύπου Ν αρχίζουν να αντικαθιστούν τα κύτταρα τύπου Ρ.
Όλα αυτά τα αλληλένδετα γεγονότα μπορεί να κάνουν τους επενδυτές να αισθάνονται σύγχυση.Αλλά στο τέλος των ετήσιων εκθέσεων, μπορούμε να ρίξουμε μια ματιά στα κέρδη και τις ζημίες κάθε Φ/Β εταιρείας μέσω των οικονομικών στοιχείων.
Αυτή η ανάρτηση θα εξετάσει τα ετήσια αποτελέσματα δεκάδων εταιρειών φωτοβολταϊκών και θα αναλύσει τα βασικά οικονομικά δεδομένα σε διάφορα τμήματα της αλυσίδας του κλάδου σε μια προσπάθεια να απαντηθούν οι ακόλουθες δύο ερωτήσεις:
1. Ποια τμήματα της αλυσίδας βιομηχανίας φωτοβολταϊκών σημείωσαν κέρδη το 2021;
2. Πώς θα διανεμηθούν τα κέρδη της αλυσίδας βιομηχανίας φωτοβολταϊκών στο μέλλον;Ποια τμήματα είναι κατάλληλα για διάταξη;
Τα μεγάλα κέρδη του πυριτίου προάγουν την ανάπτυξη γκοφρετών πυριτίου, αλλά τα κύτταρα είδαν αργή επιχείρηση
Στα κύρια τμήματα της αλυσίδας της βιομηχανίας φωτοβολταϊκών, επιλέξαμε τις εισηγμένες εταιρείες φωτοβολταϊκών με σαφείς γνωστοποιήσεις οικονομικών δεδομένων για τους επιχειρηματικούς τομείς της μονάδας πυριτίου - γκοφρέτας - κυψέλης - και συγκρίναμε τα έσοδα και το σταθμισμένο μικτό περιθώριο κέρδους διαφορετικών επιχειρηματικών τομέων κάθε εταιρείας , έτσι ώστε να αντικατοπτρίζονται με σαφήνεια οι αλλαγές κερδοφορίας κάθε τμήματος της αλυσίδας βιομηχανίας φωτοβολταϊκών.
Ο ρυθμός αύξησης των εσόδων των κύριων τμημάτων της αλυσίδας βιομηχανίας φωτοβολταϊκών είναι υψηλότερος από τον ρυθμό ανάπτυξης του κλάδου.Σύμφωνα με τα στοιχεία της CPIA, η παγκόσμια νέα εγκατεστημένη ισχύς φωτοβολταϊκών ήταν περίπου 170 GW το 2021, σημειώνοντας αύξηση 23% από έτος σε έτος, ενώ ο ρυθμός αύξησης των εσόδων πυριτίου/wafer/κυψέλης/μονάδας ήταν 171,2%/70,4%/62,8% /40,5% αντίστοιχα, σε πτωτική κατάσταση.
Από την άποψη του μικτού περιθωρίου, η μέση τιμή πώλησης του πυριτίου αυξήθηκε από 78.900/τόνο το 2020 σε 193.000/τόνο το 2021. Επωφελούμενο από τη σημαντική αύξηση της τιμής, το μεικτό περιθώριο του πυριτίου αυξήθηκε σημαντικά από 30,36% το 2012 σε 6% 2021.
Το τμήμα της γκοφρέτας έχει δείξει ισχυρή ανθεκτικότητα, με τα μεικτά περιθώρια να παραμένουν περίπου στο 24% τα τελευταία τρία χρόνια, παρά την απότομη αύξηση του κόστους πυριτίου.Υπάρχουν δύο κύριοι λόγοι για το σταθερό μικτό περιθώριο κέρδους του τμήματος γκοφρετών: Πρώτον, η γκοφρέτα βρίσκεται σε σχετικά ισχυρή θέση στη βιομηχανική αλυσίδα και έχει ισχυρή διαπραγματευτική ισχύ έναντι των κατάντη κατασκευαστών κυψελών, γεγονός που μπορεί να μετατοπίσει το μεγαλύτερο μέρος της πίεσης κόστους.Δεύτερον, η Zhonghuan Semiconductor, ένας από τους σημαντικότερους κατασκευαστές πλακών πυριτίου, έχει βελτιώσει σημαντικά την κερδοφορία της μετά την ολοκλήρωση της υβριδικής μεταρρύθμισης και την προώθηση 210 πλακιδίων πυριτίου, παίζοντας έτσι σταθεροποιητικό ρόλο στο μεικτό περιθώριο κέρδους αυτού του τμήματος.
Η κυψέλη και η μονάδα είναι το πραγματικό θύμα του τρέχοντος κύματος αυξήσεων των τιμών του πυριτίου.Το μεικτό περιθώριο κέρδους της μονάδας μειώθηκε από 14,47% σε 7,46%, ενώ το μεικτό περιθώριο κέρδους της μονάδας μειώθηκε από 17,24% σε 12,86%.
Ο λόγος για την καλύτερη απόδοση του μικτού περιθωρίου κέρδους του τμήματος μονάδων σε σύγκριση με το τμήμα κυψελών είναι ότι οι εταιρείες βασικών μονάδων είναι όλες ολοκληρωμένες εταιρείες και δεν έχουν μεσάζοντες για να κερδίσουν τη διαφορά, επομένως είναι πιο ανθεκτικές στην πίεση.Η Aikosolar, η Tongwei και άλλες εταιρείες κυψελών πρέπει να αγοράζουν γκοφρέτες πυριτίου από άλλες εταιρείες, επομένως τα περιθώρια κέρδους τους συμπιέζονται προφανώς.
Τέλος, από τις μεταβολές του μικτού κέρδους (λειτουργικά έσοδα * μικτό περιθώριο), το χάσμα της τύχης μεταξύ των διαφορετικών τμημάτων της αλυσίδας της βιομηχανίας φωτοβολταϊκών είναι πιο εμφανές.
Το 2021,το μικτό κέρδος του τμήματος πυριτίου αυξήθηκε έως και 472%, ενώ το μικτό κέρδος του τμήματος κυψελών μειώθηκε κατά 16,13%.
Επιπλέον, μπορούμε να δούμε ότι παρόλο που το μικτό περιθώριο κέρδους του τμήματος της γκοφρέτας δεν έχει αλλάξει, το μικτό κέρδος έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 70%.Στην πραγματικότητα, αν το δούμε από την άποψη του κέρδους, οι γκοφρέτες πυριτίου επωφελούνται πραγματικά από το κύμα αύξησης της τιμής του πυριτίου.
Τα περιθώρια βοηθητικών φωτοβολταϊκών υλικών έχουν καταστραφεί, αλλά οι πωλητές εξοπλισμού παραμένουν ισχυροί
Την ίδια μέθοδο υιοθετήσαμε και στα βοηθητικά υλικά και εξοπλισμό της αλυσίδας της βιομηχανίας φωτοβολταϊκών.Στις εισηγμένες εταιρείες φωτοβολταϊκών επιλέξαμε σχετικές προσφορές και αναλύσαμε την κατάσταση κερδοφορίας των αντίστοιχων τομέων.
Κάθε εταιρεία είδε μείωση στο μεικτό περιθώριο κέρδους του τμήματος φωτοβολταϊκών βοηθητικών υλικών, αλλά όλες μπορούν να επιτύχουν κερδοφορία.Συνολικά, οι φωτοβολταϊκοί υαλοπίνακες και οι μετατροπείς υπέφεραν από την αύξηση των εσόδων χωρίς αύξηση του κέρδους περισσότερο, ενώ ο ρυθμός αύξησης του κέρδους του ΦΒ φιλμ ήταν σχετικά καλύτερος.
Τα οικονομικά στοιχεία κάθε προμηθευτή εξοπλισμού είναι πολύ σταθερά στον τομέα του φωτοβολταϊκού εξοπλισμού.Όσον αφορά το μικτό περιθώριο κέρδους, το σταθμισμένο μικτό περιθώριο κέρδους κάθε πωλητή εξοπλισμού αυξήθηκε από 33,98% το 2020 σε 34,54% το 2021, σχεδόν ανεπηρέαστο από διάφορες διαφωνίες στο κύριο τμήμα ΦΒ.Όσον αφορά τα έσοδα, τα συνολικά λειτουργικά έσοδα των οκτώ πωλητών εξοπλισμού στο σύνολό τους αυξήθηκαν επίσης κατά 40%.
Η συνολική απόδοση της αλυσίδας βιομηχανίας φωτοβολταϊκών κοντά στην κερδοφορία του τμήματος πυριτίου και πλακιδίων είναι σχετικά καλή το 2021, ενώ το τμήμα κυψελών και μονάδων κατάντη υπόκειται στις αυστηρές απαιτήσεις κόστους του σταθμού παραγωγής ενέργειας, μειώνοντας έτσι την κερδοφορία.
Φωτοβολταϊκά βοηθητικά υλικά όπως μετατροπείς, φωτοβολταϊκό φιλμ και φωτοβολταϊκό γυαλί στοχεύουν στη βιομηχανία κατάντη πελάτες, επομένως η κερδοφορία το 2021 επηρεάστηκε σε διάφορους βαθμούς.
Ποιες αλλαγές θα συμβούν στον κλάδο των φωτοβολταϊκών στο μέλλον;
Η εκτίναξη της τιμής του πυριτίου είναι ο κύριος λόγος για τις αλλαγές στο πρότυπο διανομής κερδών της αλυσίδας βιομηχανίας φωτοβολταϊκών το 2021. Έτσι, πότε θα πέσουν οι τιμές του πυριτίου στο μέλλον και ποιες αλλαγές θα συμβούν στην αλυσίδα βιομηχανίας φωτοβολταϊκών μετά την πτώση έχουν γίνει το επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών.
1. Κρίση τιμών πυριτίου: Η μέση τιμή παραμένει υψηλή το 2022 και αρχίζει να βυθίζεται το 2023.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της ZJSC, η παγκόσμια αποτελεσματική χωρητικότητα πυριτίου το 2022 είναι περίπου 840.000 τόνοι, που είναι περίπου 50% ετήσια αύξηση και μπορεί να υποστηρίξει περίπου 294 GW ζήτησης γκοφρέτας πυριτίου.Αν λάβουμε υπόψη την αναλογία κατανομής ισχύος 1,2, η πραγματική χωρητικότητα πυριτίου των 840.000 τόνων το 2022 μπορεί να καλύψει περίπου 245 GW εγκατεστημένης ισχύος ΦΒ.
2. Το τμήμα γκοφρέτας πυριτίου αναμένεται να ξεκινήσει πόλεμο τιμών το 2023-2024.
Όπως γνωρίζουμε από την προηγούμενη ανασκόπηση του 2021, οι εταιρείες γκοφρετών πυριτίου επωφελούνται ουσιαστικά από αυτό το κύμα αυξήσεων των τιμών του πυριτίου.Μόλις οι τιμές του πυριτίου μειωθούν στο μέλλον, οι εταιρείες γκοφρετών αναπόφευκτα θα μειώσουν τις τιμές τους λόγω πίεσης από ομοτίμους και κατάντη τμήματα, και ακόμη κι αν τα μικτά περιθώρια παραμείνουν ίδια ή αυξηθούν, το μικτό κέρδος ανά GW θα μειωθεί.
3. Τα κύτταρα και οι μονάδες θα ανακάμψουν από το δίλημμα το 2023.
Καθώς το μεγαλύτερο «θύμα» του τρέχοντος κύματος αυξήσεων των τιμών του πυριτίου, οι εταιρείες κυψελών και δομοστοιχείων επωμίστηκαν σιωπηλά το κόστος της πίεσης ολόκληρης της αλυσίδας του κλάδου, αναμφίβολα οι περισσότεροι ελπίζουν ότι οι τιμές του πυριτίου θα πέσει κατακόρυφα.
Η συνολική κατάσταση της αλυσίδας βιομηχανίας φωτοβολταϊκών το 2022 θα είναι παρόμοια με εκείνη του 2021 και όταν η χωρητικότητα πυριτίου απελευθερωθεί πλήρως το 2023, τα τμήματα πυριτίου και γκοφρέτα πιθανότατα θα αντιμετωπίσουν πόλεμο τιμών, ενώ η κερδοφορία της κατάντη μονάδας και κυψέλης τμήματα θα αρχίσουν να μαζεύονται.Ως εκ τούτου, οι εταιρείες κυψελών, μονάδων και ολοκλήρωσης στην τρέχουσα αλυσίδα βιομηχανίας φωτοβολταϊκών θα είναι πιο άξιες προσοχής.
Ώρα δημοσίευσης: Ιουν-10-2022